点评，罗莱家纺行业巨头的繁荣之路

　　罗莱家纺发布半年报，2010年上半年公司实现营业实现目标6.62亿元，同比增长59.43%；营业收银1.04亿元，同比增长64.84%；收银总额1.13亿元，同比增长66.19%；归属于上市公司股东的净收银0.77亿元，同比增长58.96%；每股经营0.55元。

　　点评：

　　自有品牌促公司能力增强。报告期内罗莱家纺企业自有品牌和代理品牌的营业实现目标均出现较快增长，自有品牌的经营率较去年同期提高1.42个百分点，其余品牌经营率均有不同程度下降；同时自有品牌的实现目标占比也从09年的81.89%上升为82.65%，随着自有品牌实现目标占比、经营率的提升，公司的整体能力将得到增强。

　　多品牌战略，多方面满足消费者需求。公司以自有品牌“罗莱”为核心、以代理品牌“雪瑞丹”、“尚.玛可”、“迪士尼”为辅，充分满足不同消费者的个性化需求。各品牌不同的定位相互补充，有利于公司很大限度地占有不同层次的市场，提高公司的竞争力。

　　全面提升销售网络的经营效率。公司采用加盟连锁+直营连锁的复合营销模式进行渠道扩张，以加盟连锁为主可以快速、低成本的抢占市场，而直营连锁可以增强对终端渠道的掌控能力。公司计划逐步扩大直营店的比例，以提高经营效率和销售渠道的稳定性；另外公司还积极探索新的营销模式，涉足团购、大卖场、电子商务等，网购品牌lovo和大卖场品牌“帝馨”发展势头较好，未来增长潜力较大。

　　给予“谨慎推荐”的评级。公司当前估值偏高，但所处行业受益于消费升级将保持快速发展，作为家纺加盟行业的龙头企业，公司在全国布局，积极加快渠道建设，扩大自身的市场份额，有望超过行业整体增速水平，给予公司“谨慎推荐”评级。